Gaat er veel veranderen in de beleggingen?

‘Nee, dat valt erg mee. We beleggen het pensioengeld altijd al. Dat doen we weloverwogen, zodat de risico’s altijd verantwoord zijn. En we doen het met één

doel: een zo goed mogelijk pensioen voor al onze deelnemers. Precies dat blijven we ook in de nieuwe pensioenregeling doen. Er verandert in ons beleid weinig tot niets. We gaan niet ineens in andere dingen beleggen en we gaan ook niet meer risico nemen.’

Worden de beleggingen wel belangrijker voor het pensioen?

‘Nou, deelnemers gaan de gevolgen van de beleggingen wel directer zien in hun pensioen – daarover vertel ik zo graag wat meer. Maar de basis blijft gelijk: we moeten beleggen om ons pensioengeld voldoende aan te laten groeien. Een gemiddelde pensioenuitkering van nu bestaat maar voor ongeveer een kwart uit ingelegde pensioenpremie. De overige driekwart hebben we verdiend met beleggingsrendement. Dus ook in de huidige regeling is ons pensioen afhankelijk van de beleggingen. Halen we te weinig rendement, dan voelen we dat uiteindelijk in ons pensioen. Dat is nu zo en blijft zo.’

Ons pensioen gaat straks wel directer omhoog of omlaag door de beleggingen…

‘Klopt, maar dat geldt wel vooral voor jongeren. Je hebt straks een eigen pensioenkapitaal. In goede jaren groeit het pensioenkapitaal aan door beleggingswinst, in slechte jaren gaat het omlaag. Dat is iets waar we aan moeten

wennen. Het is misschien niet leuk als je straks op je pensioenoverzicht ziet dat je pensioenkapitaal dat jaar met 2% is gedaald. Maar misschien is het jaar daarvoor wel 5% gestegen. Het hele systeem is erop gebaseerd dat we over de lange termijn gezien voldoende beleggingswinst boeken. Dat is nu ook zo en daar zijn we succesvol in gebleken.’

Toch klinkt dat wel spannend…
‘Dat snap ik, maar alle berekeningen wijzen erop dat jong en oud er in de nieuwe pensioenregeling een hogere pensioenuitkering kunnen verwachten. Dat is wel gebaseerd op onze huidige dekkingsgraad [mei 2025]. En wat de schommelingen betreft: er zijn wel verschillende veiligheidskleppen ingebouwd waardoor de soep niet zo heet gegeten wordt. Zo gaan we de beleggingsrisico’s afstemmen op leeftijd. Voor jongeren nemen we meer risico. Dat is verantwoord, want zij hebben de tijd om slechte jaren in te halen. En zo komen ze naar verwachting op een hoger pensioen uit. Voor ouderen nemen we juist minder beleggingsrisico. Zo houden we hun pensioen zo stabiel mogelijk. Er is ook een solidariteitsreserve. Die is bedoeld om de ingegane pensioenuitkeringen in slechte tijden te ondersteunen. Zo blijven we voorkomen dat er pech- en geluksgeneraties zijn.’

Dus er is geen sprake van een casinopensioen?

‘Absoluut niet. Dat gokken met pensioen is een fabeltje. Wij gaan heel zorgvuldig om met risico’s en doen niets wat onverantwoord is. We berekenen wetenschappelijk welke beleggingsmix met welk risico voor onze deelnemers tot de beste pensioenuitkomst leidt. Dat doen we bij allerlei economische scenario’s. En we mikken daarbij op een hoge mate van zekerheid. De mate van zekerheid bepalen we niet zelf, daar hebben we onze deelnemers bij betrokken.’

Maar gaat het wel goed met de beleggingen in deze onrustige tijden?
‘Ik snap de vraag, er is veel onrust in de wereld. De oorlogen in Oekraïne en Gaza hebben tot nu toe niet veel effect gehad op de financiële markten. Dat is anders bij de importheffingen van Trump. Maar weet je wat het is: we hebben altijd te maken met goede en minder goede tijden. En het is niet zo dat minder goede tijden in het huidige pensioenstelsel wél opgevangen kunnen worden en in het nieuwe stelsel niet. De economie heeft altijd invloed. De ervaring leert ook dat we slechte tijden weer te boven komen. Wij beleggen voor de lange termijn. En voor de korte termijn zijn er ook in de nieuwe pensioenregeling buffers om de ingegane pensioenen te ondersteunen. Aan de andere kant: het is wel heel belangrijk dat we er bij de overgang op 1 januari 2026 goed voorstaan. Mocht dat niet het geval zijn, dan wordt de overgang uitgesteld. Maar het bestuur zet zich daarom in om de dekkingsgraad nu al zoveel mogelijk te beschermen.’

Wat als mensen meer willen weten over de beleggingen?
‘Ja, dat vind ik een heel belangrijk punt. Bij Rail & OV staan we heel erg open voor vragen en opmerkingen over alles wat we doen. Dus ook over de beleggingen. Dus zijn er vragen, aarzel niet en mail of bel ons. We staan altijd voor onze deelnemers klaar.’